Ситуация
По загруженному документу проверка была оформлена как анализ финансово-хозяйственной деятельности объекта инвестирования по состоянию на 02.12.2025 года, а в составе риск-факторов отдельно выделены ненадлежащая платежная дисциплина, значительная закредитованность деятельности, существенные обороты с взаимозависимыми лицами и специфические производственные условия шахтного объекта. Для потенциального покупателя это означало необходимость проверить не только баланс, но и реальную возвратность дебиторской задолженности, качество основных средств, устойчивость денежного потока и наличие признаков ухудшения платежеспособности
Что проверяли
Структуру активов и основных средств
В отчете выделен отдельный раздел по структуре основных средств за 9 месяцев 2025 года, что для угольного актива критично из-за капиталоемкости шахтной инфраструктуры и техники
Дебиторскую задолженность и расчеты с взаимозависимыми лицами
В документе отдельно вынесены существенные обороты с взаимозависимыми лицами и приведены крупные суммы внутригрупповой задолженности на 30.09.2025.
Закредитованность и проценты
В отчете зафиксирована значительная закредитованность деятельности, а общий долг за 9 месяцев 2025 года указан на уровне 48,695 млрд руб. при убыточном совокупном результате периода.
Ключевые выводы due diligence
Нереальные активы
Часть основных средств не подтверждала заявленную экономическую ценность, а для промышленного шахтного актива это искажает базу оценки сделки и может завышать стоимость бизнеса.
Проблемная дебиторка
Существенная часть задолженности приходилась на взаимозависимые структуры без уверенного сценария возврата средств, при этом в отчете приведены крупные внутригрупповые остатки и обороты.
Недостаточные резервы
Отсутствие достаточного резервирования по сомнительным активам улучшало визуальную картину отчетности, но не отражало реальный финансовый риск.
Чужая долговая нагрузка
Кредиты привлекались на основном предприятии, а средства перераспределялись в пользу других юридических лиц, тогда как процентная нагрузка оставалась на объекте проверки.
Иллюстрация из документа
В отчете прямо указано, что по состоянию на 30.09.2025 дебиторская задолженность одного из связанных контрагентов составила 10,367 млрд руб., включая 3 999 540 тыс. руб. неоплаченных арендных платежей, 2 434 718 тыс. руб. задолженности со сроком ожидания более 12 месяцев и 2 040 055 тыс. руб. неуплаченных процентов по займам, что подтверждает риск невозвратности средств и финансирования зависимых структур за счет основного общества.
Дополнительно в отчете отмечено, что по итогам 2024 года у одного из контрагентов был чистый убыток 1,3 млрд руб., отрицательный собственный капитал в размере минус 2,3 млрд руб., а также крайне низкая оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности, что усиливало риск невозврата внутригрупповых сумм.
Итог
Качественный due diligence позволил клиенту не просто скорректировать цену, а полностью отказаться от сделки, когда стало ясно, что объект несет критические финансовые и структурные риски.